🧾 أولًا: التحليل المالي
🏭 نبذة عن الشركة
Mohawk Industries هي واحدة من أكبر مصنّعي الأرضيات في العالم، وتنتج مجموعة واسعة من المنتجات مثل: السجاد، الأرضيات الخشبية، الفينيل، السيراميك، والبورسلان. نشاطها يتوزع جغرافيًا في أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا، وهي تعتمد على مزيج من الإنتاج الداخلي والاستحواذات للنمو.
💰 الأداء المالي:
🔹 الإيرادات:
-
الشركة تتمتع بحجم مبيعات كبير وتنويع في المنتجات والأسواق، لكنها مرتبطة بالدورات الاقتصادية، خصوصًا في قطاعي الإسكان والتجديد.
-
تراجعت الإيرادات في بعض الفترات بسبب ضعف الطلب السكني وارتفاع أسعار الفائدة، لكن هناك إشارات لتعافٍ تدريجي في بعض القطاعات، خاصة مع استقرار التضخم.
🔹 الربحية:
-
هوامش الربح الإجمالي والتشغيلي تعرضت لضغوط مؤخرًا بفعل ارتفاع تكاليف المواد الخام والطاقة.
-
نفذت الإدارة مبادرات خفض تكلفة وتحسين الكفاءة الإنتاجية لدعم الهوامش.
-
قدرة الشركة على تمرير جزء من التكاليف إلى العملاء تختلف باختلاف القطاع (أرضيات تجارية مقابل سكنية).
🔹 التدفق النقدي والميزانية:
-
التدفقات النقدية التشغيلية تتذبذب حسب الدورة الاقتصادية ولكنها تبقى إيجابية في الغالب.
-
تركّز الشركة على تحسين التدفق النقدي الحر من خلال ترشيد النفقات الرأسمالية.
-
الرافعة المالية قابلة للإدارة رغم الضغط من التوسع السابق والظروف الاقتصادية.
🔹 السياسة الرأسمالية:
-
Mohawk لا توزع أرباحًا حاليًا، بل تفضّل إعادة استثمار الأرباح أو إعادة شراء الأسهم في أوقات التقييم المنخفض.
-
لديها سجل طويل في استخدام رأس المال للاستحواذات الاستراتيجية، مما يدعم النمو الأفقي.
📌 النقاط المالية البارزة:
-
مرونة مالية مع قدرة على المناورة في أوقات الركود.
-
مخاطر موسمية ودورية بسبب اعتمادها على نشاط البناء والسكن.
-
تحسّن هوامش مرهون بالتعافي الاقتصادي وخفض تكاليف المواد والطاقة.
-
قد تستفيد من أي سياسة نقدية توسعية مستقبلًا تؤثر على سوق العقارات.
📊 ثانيًا: التحليل الفني (بدون شارت)
🔹 الاتجاه العام:
السهم يعاني من فترات ضغط ممتدة بعد الذروة التي سجلها في سنوات ازدهار الإسكان، لكنه بدأ يُظهر إشارات تكوين قاع طويل الأجل.
🔹 الزخم:
الزخم لا يزال محدودًا، والتحركات الصعودية تُقابل بمقاومات فنية قوية، لكن قوة الارتداد من مناطق دعم قوية مؤخرًا توحي بوجود اهتمام مؤسسي عند مستويات معينة.
🔹 التذبذب:
السهم متذبذب بفعل حساسيته للأخبار الاقتصادية وأسعار الفائدة، لذلك يُفضل الدخول على دفعات وليس دفعة واحدة.
🔹 إشارات فنية:
-
تشكّلت بعض النماذج العاكسة على المدى المتوسط.
-
المتوسطات طويلة الأجل تقترب من نقطة توازن، مما يشير لاحتمال تبدّل الاتجاه عند توفر محفز أساسي قوي.
🛡️ إدارة المخاطر الفنية:
-
يُنصح بوضع وقف خسارة أسفل مناطق التماسك الأخيرة.
-
مناطق الشراء المثلى هي أثناء التراجعات المنظمة بعد نتائج فصلية مقبولة.
🏛️ ثالثًا: رأي بيوت الخبرة (ملخص)
🔷 المدرسة المتفائلة (Bullish):
-
الشركة في موقع قوي للاستفادة من التعافي المتوقع في سوق التجديد العقاري.
-
تراجع التقييمات يجعل السهم جذابًا من منظور القيمة.
-
كفاءة التشغيل وتحسين إدارة التكاليف قد تدفع لارتفاع تدريجي في الهوامش.
🔻 المدرسة المتحفظة (Bearish):
-
الدورة العقارية لا تزال تحت الضغط بفعل أسعار الفائدة المرتفعة.
-
انخفاض الطلب الاستهلاكي قد يطيل أمد التعافي.
-
المنافسة الشرسة في السوق تُبقي على ضغوط التسعير.
🔄 الإجماع:
-
معظم بيوت الخبرة تميل إلى تصنيف السهم بـ "احتفاظ" أو "شراء بحذر".
-
السهم جذاب من ناحية القيمة لكنه يتطلب صبرًا وانتظارًا لتحوّل في الدورة الاقتصادية أو محفز هيكلي.
✅ الخلاصة التنفيذية
MHK شركة صناعية قوية مهيأة للاستفادة من أي تحسن في قطاع العقارات أو الإنفاق الاستهلاكي على المنازل. ماليًا، تمر بمرحلة ضغط هوامش لكنها تنفذ استراتيجيات كفاءة. فنيًا، السهم في مرحلة استقرار، والفرصة الكبرى تكمن في الدخول على تراجعات، خاصةً إذا تم تعزيز الاتجاه من نتائج مالية مفاجئة أو تحسّن اقتصادي شامل. رؤى بيوت الخبرة تميل للتحفظ على المدى القريب وتفاؤل مشروط بالمدى المتوسط.