💼 الأداء المالي والنظرة العامة
-
قالت الشركة في الربع الثاني من عام 2025 إن الإيرادات بلغت حوالي 1.03 مليار دولار، بزيادة 4% على أساس سنوي، بينما سجل صافي الربح 150 مليون دولار، أي ما يعادل 1.84 دولار للسهم، متخطياً التوقعات بـنحو 13٪.
-
بلغ EBITDAR المعدّل نحو 358 مليون دولار، وهي نمواً بنسبة مماثلة، مع وصول هوامش تشغيل القطاعات إلى أكثر من 40٪، بما في ذلك قرابة 50٪ في قطاع عملاء لاس فيغاس المحليين.
-
سيولة نقدية عند حوالي 320 مليون دولار، بينما إجمالي الديون المحسوبة إلى 3.6 مليار دولار، وما زال مستوى الرافعة أقل من مرتين.
📰 الأخبار المؤثرة على السهم
-
أبرمت الشركة صفقة بيع حصتها البالغة 5٪ في FanDuel مقابل 1.76 مليار دولار نقدًا، مما سيسهم في خفض الدين وتحسين القوّة المالية، مع اتفاقات طويلة الأجل تضمن لها رسومًا ثابتة من أصول FanDuel حتى عام 2038.
-
الاتجاه الاستراتيجي يتمثل في استخدام حصيلة الصفقة لسداد الديون، زيادة إعادة شراء الأسهم (من 100 إلى 150 مليون دولار ربعياً)، واستمرار توزيع الأرباح.
-
تجاوز النتائج الفعلية للتوقعات ساهم في دعم السهم وتقليل التكلفة التمويلية السنوية بمقدار حوالي 85 مليون دولار.
📈 التحليل الفني (نوعي)
-
السهم يشهد زخمًا سعريًا إيجابيًا، مع ارتفاع سعره إلى أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا.
-
التقلبات السعرية محدودة نسبيًا، حيث تُقدّر تقلبات الأسبوعية عند نحو 3٪، وهو أقل من معدلات القطاع، مما يعكس ثباتًا نسبيًا في الأداء.
-
مؤشرات مثل RSI وMACD قريبة من المستويات الحيادية، دون إشارة واضحة للتشبع الشرائي أو البيعي، مما يدل أن السعر يتحرك ضمن نطاق مستقر نسبيًا.
🏢 توصيات بيوت الخبرة
-
بين 15 محللاً، يُصنّف معظم التوصيات تحت بند “Outperform” أو "Hold"، مع تقييم متوسط سعر مستهدف يبلغ حوالي 87.75 دولار، وأعلى هدف يصل نحو 101 دولار، وأدنى يصل إلى 74 دولارًا.
-
Stifel Nicolaus رفع هدفه إلى 90 دولارًا مع توصية "Hold"، مؤكدًا تحسن الأداء الأساسي وتوقع رد فعل إيجابي من عند التحسن المالي.
-
Mizuho عدّلت هدفها إلى 89 دولارًا مع توصية "Outperform"، مستندة إلى توقعات تحسن في الأداء وتقييم جذاب للسهم.
-
مجموع توصيات: حوالي 8 تقييمات شراء، 6 احتفاظ، وتقييم سلبي واحد، مع متوسط توصية إجماعية "نحو أداء فوق المتوسط (Outperform)".
✅ نقاط القوة
-
نمو ثابت في الإيرادات وEBITDAR عبر القطاعات، مع تحقيق هامش عمليات قوي (>40٪).
-
تعظيم القيمة من بيع الحصة في FanDuel واستخدام الموّلدات النقدية لسداد الديون وزيادة عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح.
-
إدارة مالية محافظة، مع تقليل مخاطر الفائدة وتحقيق تسوية للرافعة بمستوى ثابت ومستدام للجهاز المالي.
⚠️ التحديات والمخاطر
-
نمو الإيرادات البطيء (~4-7٪ سنويًا) مقارنة بمنافسين في القطاع قد يضغط على تقييم السهم.
-
بعض المؤسسات مثل Morgan Stanley تميل نحو تقييم "Sell"، محذّرة من أن السوق قد يكون قد قيّم الأصول بشكل مبالغ فيه.
-
الاعتماد الكبير على بيئة اللعب المحلية وقطاع الأسواق الإقليمية الحساسة للميزانيات الاستهلاكية والخدماتية.
📌 التوصية النهائية
| الموقف الاستثماري | التوصية المقترحة |
|---|---|
| طويل الأجل | الشركة تملك نموذج عمل مستقر وآفاق للتحسين المالي من عمليات FanDuel واستغلال آليات إعادة رأس المال، لكن يُفضل الدخول عند تصحيح سعري نحو 80‑82 دولار. |
| متوسط أو محافظ | يُنصح بالانتظار حتى الوصول لـ 82‑85 دولار كفرصة دخول معقولة، وعدم الدخول عند أسعار قريبة من 90 دولار دون إشارات إيجابية إضافية. |
| نقطة دخول محتملة | المنطقة بين 82 إلى 85 دولار (هدف متوسط) تبدو مناسبة، بينما تجاوز 90 دولار يمكن اعتباره في حال تأكيد استمرار الزخم الإيجابي. |